O jogo do confidence building

Começou na Europa e não funciona. Já vimos isso aqui na América Latina. Os mercados não acreditam na sustentabilidade da dívida e começa uma corrida contra a moeda e contra os títulos públicos. México 1994, Brasil 1998 e Argentina 2001. Os reis do “confidence building” por aqui eram Menem e FHC. Me lembro bem das […]

Sistema monetário europeu (SME): a história se repete

Em 1992 George Soros foi um dos responsáveis pela saída da Inglaterra do sistema monetário europeu (SME ou ERM). Um esquema de bandas cambiais bolado para que países que futuramente viriam a se integrar numa moeda só (!) não praticassem desvalorizações competitivas em cima de seus vizinhos. Os câmbios deveriam permanecer dentro de faixas relativas […]

Euro: reality check

A origem da crise da zona do EURO está nos desequilíbrios externos dos países mais fracos e nas práticas mercantilistas alemãs. Em brilhante artigo publicado no Financial Martin Wolf toca na ferida dos problemas europeus mais uma vez. Não foi a gastança do governo grego ou português que colocaram esses países no buraco. Foi a […]