Cisne negro na bolsa de valores

Um dos maiores equívocos da teoria de finanças moderna tem sido tratar o retorno dos ativos como gaussiano, ou seja, seguindo padrões normais. Ao ignorar o que agora se chama de “fat tails”, toda classe de modelos do tipo VAR causou estragos consideráveis em portfólios mundo afora. O problema de se usar a curva normal […]

Caçando Bolhas

Vale a pena ler o livro BoomBustology de Vikram Mansharamani, professor de Yale e practitioner do mercado acionário. Mais um livro que trata de bolhas é verdade. Não chega nem perto do clássico Crashes, Manias and Panics do Kindleberger, mas ainda assim vale a pena ler. A analise da possível bolha chinesa é interessante. E […]

Ainda sobre a possível bolha no setor imobiliário da China

Vale a pena ler o relatório da Economist Intelligence Unit (http://www.eiu.com/public/) sobre a situação no mercado imobiliário chinês. Não há, segundo a análise deles, bolha imobiliária na China. A demanda por residências por lá cresce numa taxa tão impressionante que qualquer correção de preços no curto prazo seria passageira. Os números de oferta de prédios […]

Dissolução de uma zona monetária

Como seria uma saída de Portugal, Espanha, Grécia e Irlanda da zona monetária? Traumática. Imagine que você é um investidor com recursos líquidos (CDBs, títulos públicos, títulos privados) hoje em algum desses quatro países. Seu dinheiro está estacionado em algum banco português, espanhol ou irlandês ou ainda em títulos públicos desses governos fanfarrões. E existe […]

Economia política da crise na Europa

Passada a euforia de renda per capita dobrada nos PIGS, explosão imobiliária e de infra-estrutura ficaram as contas para pagar. Os setores privado e público dos PIGS estão  ultra-endividados e a economia estagnada. Onde não há produção e renda não dá para pagar as contas. O desemprego aumenta, a produção pára e a renda fica […]