Industria segue forte na Alemanha e Japão

Vamos comparar o Brasil com Alemanha ou Coreia do Sul (ver gráfico abaixo), no outro extremo, para efeitos didáticos. O motor da produção desses países dos últimos anos se concentrou em carros, eletrônicos, química e maquinaria sofisticada para o resto do mundo. Com empresas e balanço de pagamentos fortemente superavitários. É claro que os alemães […]

Desequilíbrios intra-setoriais nos EUA e UK

O gráfico abaixo mostra os balanços das famílias, empresas governo americano e estrangeiros em termos de renda e gasto a partir de dados das contas nacionais. Para as famílias são salários menos consumo; para empresas lucros menos investimentos; para governos tributos menos gastos públicos e para estrangeiros exportações menos importações. Quem esta abaixo da linha […]

O que esperar de 2014

Se a tempestade perfeita não vier em 2014, os ativos brasileiros ficaram muito baratos. Com câmbio mais desvalorizado, bolsa na casa dos 50.000 mil pontos e taxas de juros longas em torno de 13%, o Brasil volta a ser atrativo. Especialmente se o governo conseguir praticar um superávit fiscal melhor no ano que entra e […]

Crise cambial e inflação no Brasil em 2015

Acabou o fôlego externo e o cambio disparou. Uma questão da maior relevância no momento e’ o tamanho do passthrough da desvalorização cambial para os preços domésticos. Quanto do aumento dos preços dos bens tradables (negociados no mercado mundial), fruto da desvalorizacao cambial, sera transmitido para os preços non-tradables (serviços principalmente) da economia? Para responder a essa […]

A saga dos planos de estabilização no Brasil

Depois da saga de planos de estabilização dos anos 80 finalmente a URV e o plano real conseguiram acabar com a inflação no Brasil. Diferentemente dos planos dos 80 que usaram congelamentos de preços, o real inovou e usou a moeda indexada: funcionou!