Memórias de um latino-americano!

Me lembro bem do final de 1994, início de 1995. O plano real acabava de ser lançado e a economia mexicana estava prestes a quebrar. Fruto de uma âncora cambial para acabar com a inflação implantada em 1987, o peso mexicano estava completamente fora do lugar. Sobrevalorizado e sofrendo um enorme ataque especulativo. O aumento […]

O Euro e a regressão tecnológica do sul da Europa

No caso do sul da Europa já havia sofisticação e diversidade do tecido produtivo. O aumento dos custos de produção (do trabalho) no sul, as economias de escala do Norte e redução dos custos de transporte causaram polarizações e aglomerações na Alemanha e arredores. As redes produtivas do Sul foram destruídas o que está provocando […]

Apple, China e Trump nos EUA

Os EUA que já tiveram 20 milhões de trabalhadores empregados em manufaturas migraram também para um perfil de serviços financeiros e empresariais, apesar de que o contingente de pessoas empregadas em serviços não sofisticados nos EUA tem crescido de forma rápida. Os tipos de ocupação e de atividades produtivas têm produtividades do trabalho muito distintas. O […]

Bolha de crédito na China

Nenhum país consegue crescer de forma sustentável investindo 50% do PIB. Podemos discutir se a velocidade de transição para uma economia normal será rápida (soft landing) ou lenta (hard landing). O que é uma economia normal? É uma economia que consome entre 60% e 70% do PIB e investe 30% ou menos. O caso chinês […]

Guerra de moedas no mundo

Nesse mundo de estagnação secular, todos países tentam desvalorizar sua moeda para gerar algum crescimento. Para entender a situação de guerra de moedas no mundo vale a pena voar rapidamente pela história do sistema financeiro internacional no século XX. Entramos 1900 com o padrão libra-ouro, onde basicamente os países aderentes só podiam imprimir base monetária […]

Anatomia de uma bolha econômica

O brilhante economista e professor da Universidade de Cambridge, Gabriel Palma, analisou nos anos 90 as rotas para as crises financeiras na Asia e America Latina. Num belíssimo texto com o título ‘Three routes to financial crises` Palma mostrou como México, Brasil, Argentina, Coréia do Sul, Malásia, Tailândia e Indonésia caminharam para uma grande crise […]

Alavancagem no Brasil e no Mundo

O principal motor de crescimento no Brasil nos últimos anos foi a expansão do crédito. O estoque crédito/PIB saiu de 20% em 2002 e foi próximo a 60%. Houve forte expansão no crédito imobiliário, crédito para consumo e automóveis. O crédito nos bancos públicos também aumentou de forma considerável e o tesouro injetou mais de […]

Neutralidade da moeda

Uma das grandes controvérsias entre economistas até hoje diz respeito à chamada questão da neutralidade da moeda. Para economistas de corte mais keynesiano, a moeda tem efeitos reais na economia, ou seja, é capaz de afetar nível de produção, emprego e renda. Para economistas da linha neoclássica a moeda tende a ser neutra, especialmente no […]

Dinâmica tecnológica entre BRICS

Mais evidências de sucesso das políticas de upgrading industrial na China e Índia e mais evidências de doença holandesa, desindustrialização e regressão tecnológica no Brasil, Rússia e África do Sul!  (usando indices de complexidade econômica (ECI)) para uma explicação dos indices de complexidade econômica ver: http://www.paulogala.com.br/?p=1569