Até o final de março de 2025, a economia brasileira surpreendeu positivamente com dados robustos de atividade. O Índice de Atividade Econômica do Banco Central (IBC-Br), considerado uma prévia do PIB, e o Monitor do PIB da FGV indicam uma economia aquecida, com forte desempenho em setores como agropecuária, indústria e comércio. A seguir, os destaques:
PIB e Atividade Econômica
IBC-Br: Cresceu 0,8% em março de 2025 ante fevereiro, acima da mediana das projeções do mercado (+0,3% a +0,4%). Mesmo descontando o agro, o IBC-Br subiu 0,73%, sinal de que a expansão é disseminada. Setor agropecuário: Avanço de 1,05% em março, após já ter crescido 3,44% em fevereiro — reflexo de uma supersafra de soja. Indústria: Crescimento expressivo de 2,15% em março, revertendo a queda de 0,4% no mês anterior. Serviços: Subiram 0,3%, mantendo ritmo positivo. Monitor do PIB – FGV: Crescimento de 1,6% no 1º tri de 2025 sobre o 4º tri de 2024. Alta de 3,1% sobre o mesmo trimestre de 2024. Em março de 2025, avanço de 1,3% ante fevereiro (ajustado sazonalmente).
Inflação, Câmbio e Juros – Expectativas do Focus
Inflação esperada para 2025: 5,50%, recuando pela 4ª semana seguida (há um mês estava em 5,70%). Inflação esperada para 2026: 4,50%; para 2027: 4,00%. Câmbio esperado para o final de 2025: R$ 4,80/US$, com tendência de apreciação. Selic esperada para o final de 2025: entre 14,75% e 15,00%. A próxima reunião do Copom pode ser o fim do ciclo de alta.
Comentário Final
Os dados de março e do primeiro trimestre de 2025 reforçam o cenário de uma economia brasileira em ritmo forte, desafiando projeções de desaceleração. O impulso vem não apenas do agronegócio (que deve crescer mais de 10% em 2025), mas também da indústria e dos serviços, todos com resultados consistentes.
Com o crescimento acima do esperado e a inflação ainda resistente, o Banco Central deve manter vigilância elevada, equilibrando o ritmo de expansão com o compromisso de convergência da inflação. O crescimento de 3,5% do PIB em 2024, mesmo com choques como a tragédia no Rio Grande do Sul, mostra a resiliência da economia — e 2025 pode caminhar na mesma direção.