O Tesouro Nacional realizou hoje uma captação externa de US$ 2,5 bilhões, com uma demanda superior a US$ 6,5 bilhões. O objetivo inicial era captar US$ 2 bilhões, mas, devido ao forte interesse dos investidores, o governo ampliou o montante e conseguiu reduzir a taxa para 6,75% ao ano em dólar, abaixo da meta inicial de 7%. O título tem vencimento em 10 anos.

Esse resultado é uma excelente notícia para o Tesouro, pois reflete a boa percepção do risco brasileiro no mercado internacional. Para efeito de comparação, o Treasury de 10 anos está em 4,50%–4,60%, ou seja, o diferencial de quase 200 pontos-base ainda é considerado razoável. Além disso, essa emissão ajuda a precificar o risco do Brasil no mercado global.

Vale lembrar que o Brasil possui reservas internacionais de aproximadamente US$ 330–340 bilhões, enquanto a dívida pública externa é relativamente baixa, em torno de US$ 30–40 bilhões. No total, a dívida externa brasileira não ultrapassa US$ 350 bilhões, o que reforça a solidez da posição externa do país.

O mercado reagiu positivamente à operação. O real se valorizou, ficando abaixo de R$ 5,70, e os juros longos continuaram caindo, se aproximando de 14%, uma queda significativa em relação ao pico de 15% registrado recentemente. A Bolsa brasileira também se recuperou, em um dia de fortalecimento do dólar globalmente, o que indica um movimento mais específico do Brasil.

Essa dinâmica favorece o Banco Central, pois um câmbio mais apreciado reduz a inflação e facilita a condução da política monetária. Com isso, a Selic mais baixa começa a se tornar uma possibilidade concreta.