Qual título do tesouro direto devo comprar? Marcação a mercado: títulos pré-fixados x pós-fixados

Como funciona a marcação a mercado das LTN (tesouro pré fixado)? E das NTNBs (tesouro indexado ao IPCA)? Como entender o VNA e valor nominal de atualização das NTNBs? Como funciona a marcação do tesouro SELIC (LFT)? Gravei uma aula sobre essas questões e outras relevantes para investimentos no tesouro direto:

Touros e o ursos no mercado financeiro

Diz a lenda de Wall Street que o touro representa mercados em alta, preço de ativos subindo; o touro ataca com seu chifre de baixo para cima. O urso representa mercados em baixa, preços de ativos em queda; a patada do urso vem de cima para baixo. Não se sabe ao certo se essas histórias […]

Sem Frenesi as bolhas não estouram

Talvez a pergunta mais relevante hoje no mundo das finanças seja: quando vai estourar a bolha das bolsas mundiais? Tenho pensado muito sobre isso. As bolhas recentes que estouraram em 2001 e 2008 foram precedidas de enorme frenesi tanto imobiliário quanto de ações e tecnologias ligadas à internet. A fase dos anos 90 que precedeu […]

Taxas flutuantes de câmbio: momento Minsky no Brasil em 2015

O aumento explosivo do preço de non-tradables brasileiros em termos de dólares ate 2015 não foi, certamente, resultado de um aumento de produtividade e salários como gostaríamos. Inúmeros trabalhos mostravam que a moeda brasileira estava relativamente sobrevalorizada, tanto a partir de medidas de desvios de PPP (Paridade do poder de compra) com ajustes de produtividade, […]

Uma crise em várias rodadas

A rigor a crise americana começou no final de 2007. Me lembro bem daquela capa da revista The Economist com um tubarão nadando embaixo da frágil economia, pronto para atacar. Se bem me lembro a capa era de novembro de 2007 e acertou em cheio na previsão da crise. No final desse ano o preço […]

Para entender as grandes depressões no mundo rico

O gráfico abaixo mostra os balanços das famílias, empresas governo americano e estrangeiros em termos de renda e gasto a partir de dados das contas nacionais. Para as famílias são salários menos consumo; para empresas lucros menos investimentos; para governos tributos menos gastos públicos e para estrangeiros exportações menos importações. Quem esta abaixo da linha […]

Cisne negro na bolsa de valores

Um dos maiores equívocos da teoria de finanças moderna tem sido tratar o retorno dos ativos como gaussiano, ou seja, seguindo padrões normais. Ao ignorar o que agora se chama de “fat tails”, toda classe de modelos do tipo VAR causou estragos consideráveis em portfólios mundo afora. O problema de se usar a curva normal […]

J.M.Keynes fez fortuna no mercado financeiro!

Além de ter sido o economista mais importante do século XX, John Maynard Keynes fez uma pequena fortuna no mercado acionário, numa de suas facetas pouco conhecidas por analistas e estudiosos do tema. Em 1946, 5 meses depois de sua morte, os números de seu patrimônio vieram a público: 480,000 pounds da época ou o […]