Para entender as grandes depressões no mundo rico

O gráfico abaixo mostra os balanços das famílias, empresas governo americano e estrangeiros em termos de renda e gasto a partir de dados das contas nacionais. Para as famílias são salários menos consumo; para empresas lucros menos investimentos; para governos tributos menos gastos públicos e para estrangeiros exportações menos importações. Quem esta abaixo da linha […]

A transmissão do câmbio para os preços (passthrough) em 2014

Os gráficos abaixo mostram a evolução do câmbio, preços de commodities em reais (IC-Br), preços no atacado (IGP) e ao consumidor (IPCA) no Brasil nos últimos 2 anos. Da perspectiva da taxa de câmbio como ativo financeiro o Brasil está 25% mais barato hoje, pois investidores deixaram de confiar no país graças à deterioração dos […]

Para entender sobrevalorização cambial

Um câmbio muito apreciado significa preços de bens transacionáveis muito baixos em reais. Ou seja, preço da soja, ferro, sapato, carro, avião, brinquedos, maquinas, café, milho e assim por diante. Tudo que é vendido no mercado mundial. Significa também que o preço dos não transacionáveis fica muito elevado em termos relativos, especialmente salários e imóveis. […]

Pressão no câmbio em 2012

Acabou o cenário de apreciação do câmbio no Brasil. Importante deterioração da conta corrente, desaceleração na China e retirada de estímulos do Fed americano colocarão uma pressão permanente para depreciação em nossa taxa de câmbio nos próximos meses. Nosso déficit em conta corrente subiu para 3% do PIB em Abril, maior nível desde 2002. O […]