Notícia de novas tarifas impostas pela China contra os Estados Unidos, em resposta às tarifas aplicadas anteriormente pelo governo Trump. No entanto, há possibilidade de negociações ao longo do dia, como ocorreu com Canadá e México. Nestes casos, as tarifas foram postergadas por 30 dias para permitir um acordo sobre diversos temas. No caso da China, o cenário parece semelhante, embora a tarifa imposta seja menor – aproximadamente 10% do que foi estabelecido pelos EUA. É importante lembrar que as tarifas sobre produtos chineses já vinham sendo elevadas desde o primeiro governo Trump e não foram reduzidas nem mesmo na administração Biden. A nova rodada de tarifas pode atingir 10%, mas há expectativa de negociações ao longo do dia. Embora esse fator gere estresse no mercado, ainda não é certo que as tarifas serão implementadas.
Desempenho do Dólar e DXY
A atualização do índice DXY, que mede a força do dólar contra moedas fortes, mostra um rali de valorização de cerca de 10% desde outubro. O movimento reflete o temor do mercado em relação às tarifas de Trump, fenômeno que tem sido chamado de Trump Trade. Esse fortalecimento do dólar levou o real para acima de R$ 6,00 no pico, mas a moeda brasileira se recuperou nos últimos 30 dias, acompanhando o movimento de outras moedas emergentes. Atualmente, o DXY está em 108 pontos, ainda em um patamar elevado, embora tenha recuado após atingir 110. O fortalecimento do dólar impacta todas as moedas globais, dificultando a recuperação de economias emergentes. Se houver um acordo definitivo entre México, Canadá, China e Estados Unidos e se não surgirem novas tensões com a Europa, é possível que o DXY perca força, levando a um enfraquecimento do dólar globalmente. Esse movimento beneficiaria o real e ajudaria no controle da inflação no Brasil.
Inflação e Mercado de Trabalho nos EUA
O tema da inflação americana segue no radar. Hoje, será divulgado um relatório de empregos (JOLTS), e ao longo da semana teremos outros dados relevantes:
•Quarta-feira: Relatório ADP sobre criação de empregos no setor privado
•Quinta-feira: Pedidos de seguro-desemprego
•Sexta-feira: Payroll (dados oficiais de emprego)
Esses indicadores são fundamentais para avaliar a evolução do mercado de trabalho nos EUA e a política monetária do Federal Reserve.
Brasil – Ata do Copom e Inflação
A ata do Copom foi divulgada nesta manhã sem grandes novidades. A inflação segue pressionada por diversos fatores:
1.Câmbio desvalorizado – o real ainda opera em um patamar elevado em relação ao dólar.
2.Expectativas desancoradas – projeções de inflação para 2026 seguem acima da meta.
3.Hiato do produto apertado – a economia está operando próxima do pleno emprego.
4.Atividade em expansão – crescimento econômico continua firme.
O Banco Central atualizou suas projeções de inflação para o terceiro trimestre de 2026, estimando uma taxa de 4,0% no cenário de referência, considerando um câmbio em torno de R$ 6,00 e os preços do petróleo próximos dos níveis atuais. Esse patamar está acima da meta de 3%, reforçando a necessidade de uma política monetária restritiva.
O Copom sinalizou um novo aumento de 1 ponto percentual na taxa Selic na reunião de março, levando a taxa para 14,25%. Além disso, deixou aberta a possibilidade de novos ajustes nas reuniões seguintes, dependendo da evolução dos indicadores econômicos.
Perspectivas para os Próximos Meses
Entre fevereiro e maio, diversos fatores podem impactar a política monetária:
•O câmbio pode recuar para R$ 5,50 ou voltar a subir para R$ 6,00, dependendo do ambiente externo e das políticas econômicas domésticas.
•Dados de atividade econômica ficarão mais claros com a divulgação do PIB do quarto trimestre de 2024.
•Indicadores recentes mostraram fraqueza em novembro, e os números de dezembro serão fundamentais para avaliar a tendência da economia.
Por enquanto, o forward guidance do Copom se mantém até março, com a expectativa de uma alta de 1 ponto percentual na Selic. Essa decisão parece justificada pelo desvio da inflação em relação à meta. Após essa elevação, o Banco Central avaliará os próximos passos de acordo com os dados disponíveis.
Conclusão
O cenário global segue marcado por incertezas comerciais e pela força do dólar. No Brasil, a inflação segue pressionada, e o Banco Central deve continuar com a política de juros elevados para conter os preços. As próximas semanas serão determinantes para definir a trajetória do câmbio, da inflação e da política monetária no país.
