Talvez a pergunta mais relevante hoje no mundo das finanças seja: quando vai estourar a bolha das bolsas mundiais? Tenho pensado muito sobre isso. As bolhas recentes que estouraram em 2001 e 2008 foram precedidas de enorme frenesi tanto imobiliário quanto de ações e tecnologias ligadas à internet. A fase dos anos 90 que precedeu o estouro da bolha em 2001 foi apelidada de roaring nineties por J. Stiglitz em referencia aos roaring twenties que precederam a crise de 1929. Desde o estouro da crise de 2008 nos EUA as bolsas tem subido de maneira ininterrupta, com exceção da Europa em 2012. Até mesmo as bolsas emergentes recuperaram fôlego em 2017. A liquidez criada pelos BCs é enorme e nenhum banco central parece ter coragem de reduzir de fato o balanço. As economias continuam meio “numb”. Sem redução relevante de balanços, sem choques de juros relevantes e sem frenesi recente é possível a atual bolha estourar?