Forte aumento de preços de non-tradables em relação a tradables, aumento do custo unitário do trabalho (salario/produtividade), queda da indústria e expansão dos serviços, ampliação do déficit em conta corrente, crise cambial, destruição de complexidade econômica e queda de produtividade agregada.

Ver Cambio errado e Desenvolvimento Econômico, Construindo Complexidade,  Exaustão do ciclo CCC no Brasil, Efeitos deletérios da apreciação cambial na estrutura produtiva brasileira